Investing.com — Son günlerde Avrupa hisse senedi ve kredi piyasalarındaki dalgalanma hafifledi. RBC Capital Markets analistlerine göre, yatırımcılar Trump yönetiminin küresel ticaret gerilimlerini azaltma çabasını dikkate alıyor.
Peter Schaffrik liderliğindeki RBC analistleri müşterilerine gönderdikleri notta, ABD dolarındaki değer kaybının da durulduğunu belirtti. Ayrıca ABD hisselerinden Avrupa hisselerine doğru algılanan rotasyonun “durduğunu” ifade etti.
Analistler, Trump’ın tarife gündeminden kaynaklanan faaliyet bozulması beklentilerinin muhtemelen piyasa fiyatlandırmasına dahil edildiğini savundu. Yatırımcılar için şimdi kilit soru, “sert” ekonomik verilerdeki zayıflamanın “hangi bağlamda” gerçekleştiği etrafında dönüyor.
Sert veriler genellikle perakende satışlar veya gayri safi yurtiçi hasıla gibi daha nesnel ölçümleri ifade eder. “Yumuşak” rakamlar ise tüketici güveni ve iş dünyası görünüm anketleri gibi beklenti ve duygu izleyicilerini içerir.
RBC analistleri şöyle dedi: “Piyasalar, satın alma yöneticileri endeksleri veya diğer duygu endeksleri gibi ’yumuşak verilerde’ görülen ABD ve küresel ekonomide ’bir miktar hasar’ oluşacağını kesinlikle bekliyor. Bu durum Avrupa’ya göre ABD’de daha belirgindi […]”
Analistler, sert verilerin şimdiye kadar bu zayıflığı göstermediğini belirtti. Avrupa’dan gelen ilk çeyrek GSYİH açıklaması gibi bazı rakamların, Başkan Donald Trump’ın 2 Nisan’da Beyaz Saray’daki törende yükseltilmiş “karşılıklı” tarifeleri açıklamasına girmeden önce beklenenden daha güçlü bir arka plan önerdiğini vurguladı.
Trump, etkinlikte düzinelerce ABD ticaret ortağına cezalandırıcı vergiler getirdiğini açıkladı. Bu hamlelerin kaybedilen üretim işlerini geri getirmek ve hükümet gelirlerini artırmak için gerekli olduğunu söyledi.
Bununla birlikte, daha sonra Avrupa Birliği de dahil olmak üzere bu ülkelerin çoğuna yönelik vergilere 90 günlük bir ara verdi. Bu durumun yetkililere bir dizi bireysel ticaret anlaşması müzakere etmek için daha fazla zaman vereceğini iddia etti.
Çin, önemli bir şekilde, bu ertelemeden hariç tutuldu ve şimdi en az yüzde 145 oranında tarifeyle karşı karşıya. Pekin, ABD ithalatına yüzde 125 oranında kendi vergileriyle karşılık verdi. Bu durum, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasında yoğunlaşan ticaret savaşı endişelerini artırdı.
Perşembe günü Trump ve İngiltere Başbakanı Keir Starmer, ABD ile İngiltere arasında bir ticaret anlaşması imzaladıklarını duyurdu. Bu durum, Beyaz Saray’ın diğer ülkelerle anlaşma sağlayabileceği umutlarını güçlendirdi. Bu hafta sonu İsviçre’de ABD ve Çinli yetkililer arasında görüşmeler de yapılıyor. Trump, Pekin’e yönelik yükseltilmiş vergilerin sonunda düşürüleceğini ima etti.
Birçok ekonomist, vergilerin fiyatları yükseltebileceği, işgücü piyasasını etkileyebileceği ve büyümeyi azaltabileceği konusunda uyarıda bulundu. Birçok işletme ise Beyaz Saray’ın ticaret planları etrafındaki belirsizliğin, gelecekteki yatırım kararlarını planlamayı zorlaştırdığını söyledi.
İlk çeyrekte, ABD gayri safi yurtiçi hasılası büyük ölçüde ithalattaki artış nedeniyle daraldı. İşletmeler tarifeler yürürlüğe girmeden önce siparişleri kilitlemek için yarıştı. Bu arada, tüketici duyarlılığının aylık okumaları, hanelerin vergilerin enflasyonu körükleyebileceğinden endişe duyması nedeniyle keskin bir şekilde düştü.
Buna rağmen, son harcama faaliyeti ve işgücü piyasası göstergeleri dirençli kalmaya devam etti.
RBC analistleri şöyle dedi: “Şimdiye kadar her şey yolunda, ancak mevcut sakinlik döneminin daha kalıcı olup olmadığı görülecek.”
“Fırtınanın ardında mı yoksa fırtınanın önünde mi olduğumuz sorusunun cevabının belirlenmesi muhtemelen daha fazla zaman alacak. Şu anda, ’fırtınadan sonraki sakinlik’ içinde olduğumuz görüşüne eğiliyoruz.”
Bu arka plana karşı, RBC analistleri şimdi getiri eğrisi dikleşme pozisyonlarında “daha fazla inanca” sahip olduklarını söyledi. Bu pozisyonlar, kısa ve uzun vadeli tahvil getirileri arasındaki farkın artmasından kar elde etmeyi amaçlıyor. Önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde ABD dolarının zayıflaması için “iyi argümanlar” olduğunu da belirttiler ve bunun euro için iyi bir işaret olması gerektiğini söylediler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
