Investing.com — Halihazırda 2025’in kötü performansından etkilenen Nifty, yüksek değerlemeler, zorlayıcı kazanç beklentileri ve küresel piyasa temalarına sınırlı maruz kalma nedeniyle bir yıl daha düşük performans gösterebilir.
Nifty, 2025 yılında yaklaşık yüzde 9 getiri sağladı. Bu, son otuz yılda gelişmekte olan piyasa emsallerine kıyasla en kötü göreceli düşük performans oldu.
Bu zayıflık yeni yıla da taşındı. MSCI Hindistan Endeksi, 2026’nın başından bu yana dolar bazında hafif düşüş gösterirken, daha geniş MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi yaklaşık yüzde 5 yükseldi.
2025’te fark daha belirgindi. Hint hisse senetleri, gelişmekte olan piyasaların yaklaşık yüzde 30 gerisinde kaldı. Bu, 1990’ların ortasından bu yana en geniş marj oldu.
Hint hisse senedi değerlemeleri son zirvelere göre hem mutlak hem de gelişmekte olan piyasalara göre soğumuş olsa da, tarihsel standartlara göre hala yüksek seviyelerde bulunuyor.
Yatırımcıların Hint hisselerine ödemeye razı oldukları prim daraldı. Ancak bu daralma, büyüme veya kazançlar hayal kırıklığı yaratırsa anlamlı bir tampon sağlayacak kadar değil. Hisse senedi risk primleri halihazırda düşük olduğundan, hata payı dar kalmaya devam ediyor.
Hint hisse senetlerini destekleyenler, güçlü GSYİH büyümesi ve daha sağlıklı bankacılık sistemi, daha yüksek kamu yatırımı ve daha fazla politika istikrarı gibi iyileştirilmiş yapısal temellerin daha yüksek değerlemeleri haklı çıkardığını savunuyor.
Ancak bu olumlu faktörler giderek daha fazla fiyatlanıyor. Hint hisse senetlerinin yapay zeka ile ilgili hizmetler konusundaki erken heyecandan yararlandığı 2023’ün aksine, yapay zeka patlamasının mevcut aşaması donanım ve yarı iletken yatırımlarına doğrudan maruz kalan piyasaları destekliyor.
Güney Kore ve Tayvan gibi gelişmekte olan Asya bölgeleri daha cazip risk telafisi sunarken, Çin’in teknoloji sektörüne yönelik politika duruşu daha destekleyici hale geldi.
Bu piyasalar aynı zamanda küresel yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarındaki devam eden artıştan daha doğrudan faydalanabilir.
Analistler, Hint şirketleri için önümüzdeki yılda yaklaşık yüzde 16’lık kazanç büyümesi öngörüyor. Bu oran, uzun vadeli ortalamaların oldukça üzerinde. Ekonomik momentum sağlam kalsa da, nominal GSYİH büyümesinin yüzde 9-10 civarında olması bekleniyor. Bu durum, operasyonel kaldıraç ve bazı marj genişlemesi olsa bile, bu kadar güçlü kazanç büyümesine ulaşmayı zorlaştırıyor.
Hindistan’dan Amerika Birleşik Devletleri’ne yapılan ithalat şu anda büyük ekonomiler arasında en yüksek efektif gümrük vergisi oranıyla karşı karşıya. Bu oranlarda daha fazla artış potansiyeli bulunuyor. Gümrük vergileri azaltılsa bile, en çok etkilenen sektörler piyasa değerinin küçük bir kısmını oluşturduğundan, hisse senedi piyasaları üzerindeki etki muhtemelen sınırlı olacaktır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
